銀行利率對債券」轉讓」(成交)價值的影響(殖利率)

銀行利率對債券在市場上”轉讓”(成交)價值的影響.
何謂當銀行利率上漲時,債券價值下跌.而銀行利率下跌時,債券價值上漲?

也就是將債券票面利率的終值,以銀行當時利率做折現,便是當時合理的”轉讓”(成交)價格.
像是100,000,票面利率5%的債券,在銀行利率6%時的合理”轉讓”(成交)價格為99,057元,而在銀行利率4%時的合理”轉讓”(成交)價格便為100,962元.
所以債券在市場上”轉讓”(成交)價格,會因利率而變化.

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然而”轉讓”(成交)價格的依據,是由投資人預估未來(也就是殖利率)銀行利率的走勢而來的.

債券是以殖利率報價.而債券殖利率,是由公開市場喊價來的,且喊價的依據是由投資人預估未來銀行利率的走勢.
例如該債券的票面利率是5%,若投資人覺得未來銀行利率會漲,可能就喊6%的殖利率,以較便宜的現值去出價(6%折現較5%便宜),
反之若投資人覺得未來銀行利率會跌,可能就喊4%的殖利率,以貴的現值去出價(4%折現較5%貴),
當然投資人也可以喊殖利率5%與現行銀行5%利率相同,只是這與定存有何不同?也許投資者怕之後銀行利率會跌,想先用5%殖利率鎖住未來報酬率.

而成交的結果是價高者得,也就是喊出殖利率底的人(利率底,現值高).

以上是我閱讀怪老子理財,債券相關文章的心得.
債券殖利率
債券是什麼

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